Экономика скачать лучшие рефераты, изложения, рефераты, сочинения

Муниципальный заем

Категории рефератов: Рефераты >> Экономика скачать реферат
в.
Погашение обязательств производится в определенное эмитентом и согласованное с генеральным
агентом время. На основе доверенностей дилеров генеральный агент переводит в депозитарии со счетов депо дилеров на торговые субсчета все обязательства, подлежащие погашению в этот день, и выставляет от их имени в торговой системе заявки соответствующего объема на продажу по цене, равной из лицевой стоимости. Тогда же генеральный агент выставляет в торговой системе заявку на приобретение всего объема погашаемых обязательств по цене, равной их лицевой стоимости.
Торговая система функционирует по тому же регламенту и правилам, которые действуют в отношении операций с обязательствами на вторичном рынке. Обязательства, в приобретенные генеральным агентом, с целью погашения, зачисляются на генеральный счет генерального агента в депозитарии. Если дата аукциона по новому выпуску обязательств совпадает с датой погашения предшествующего выпуска, денежные средства, в зарезервированные на торговомв субсчете, идут в зачет средств, причитающихся дилеру от погашения предшествующего выпуска. Иными словами, происходит погашение предыдущего выпуска за счет последующего, т.е. появляются признаки пресловутой пирамиды. Момент ее обвала можно рассчитать заранее. Если подобна ситуация не возникает, то эмитент и генеральный агент должны быть готовы использовать соответствующие резервы местного бюджета.



1.3. Присвоение кредитного рейтинга и страхование мунициапльных облигаций.
1.3.1. Кредитный рейтинг муниципального долга.
Понятие кредитного рейтинга
Кредитный рейтинг региона это текущая оценка риска неуплаты по конкретным долгам администрации данного региона. Кредитного рейтинга самого региона как такового, безотносительно к эмитируемым им ценным бумагам не существует, поэтому понятие кредитный рейтинг города (региона) не имеет абстрактного смысла, а употребляется в контексте того или иного вида заимствования.



Роль кредитного рейтинга.
Кредитный рейтинг широко используется в развитых странах мира. Посредством него инвестор получает необходимую информацию о качестве и надежности заемщика (эмитента) по отношению к финансовым инструмента, предлагаемым им на рынке. Инвестору очень трудно разобраться в многообразии возможных долговых инструментов, оценить риск вложения и сравнить по нему предлагаемые на рынке инструменты. Эту работу для инвестора выполняют рейтинговые агентства, которые в рамках определенной единой шкалы (методики) присваивают кредитный рейтинг тем или иным финансовым инструментам. Эмитентом долговых обязательств могут быть страны, из провинции, города, муниципальные или государственные предприятия, акционерные общества и т.д. Больше всего в рейтинге заинтересованы эмитенты. Муниципалитеты на Западе придерживаются твердого правила: низкий рейтинг хуже, чем его отсутствие. Отсутствие публичной информации о кредитном риске приводит к отсутствию конкуренции за ценные бумаги эмитента среди инвесторов. Это, в свою очередь, ставит перед муниципалитетами проблему 100%-государства размещения займа и позволяет ряду инвесторов, пользуясь фрагментарностью рынка муниципальных облигаций и отсутствием публичной информации о кредитном риске данных долговых инструментов, требовать от муниципалитетов неоправданно большой платы за привлекаемые ими средства.
Во избежание такой ситуации администрации эмитентов долговых обязательств оплачивают работу по присвоению своим долгам кредитного рейтинга. Стоимость работ по присвоению рейтинга по правилам Standard & Poors колеблется в пределах 2,5 250 тыс. долл.



Рейтинговые агентства.
Наиболее известные рейтинговые агентства - Standard & Poors и Moodys.
Работая с администрациями муниципалитетов, рейтинговое агентство оценивает не только предоставленную информацию о финансовом состоянии эмитента, ее прозрачность и соответствие международным правилам учета, но и умение эмитента работать с ней...
Размер: 144 кб
Просмотров: 8678
Закачек: 3001
скачать реферат

Добавить комментарий

Ваше имя
Ваш комментарий
Оценка плохо   нормально   хорошо
Код на картинке

Лучшие рефераты Экономика, Рефераты

Категории рефератов: Рефераты >> Экономика
размер реферата: 55 кб  |  просмотров: 10348  |  закачек: 3691  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 28 кб  |  просмотров: 7117  |  закачек: 3441  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 4 кб  |  просмотров: 5042  |  закачек: 3379  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 44 кб  |  просмотров: 8745  |  закачек: 3380  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 35 кб  |  просмотров: 6927  |  закачек: 3342  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 37 кб  |  просмотров: 8371  |  закачек: 3292  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 9 кб  |  просмотров: 5514  |  закачек: 3290  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 15 кб  |  просмотров: 5943  |  закачек: 2895  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 41 кб  |  просмотров: 7490  |  закачек: 2390  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 4 кб  |  просмотров: 3752  |  закачек: 2238  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 24 кб  |  просмотров: 4251  |  закачек: 1684  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 109 кб  |  просмотров: 4988  |  закачек: 1083  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 6 кб  |  просмотров: 1848  |  закачек: 1018  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 148 кб  |  просмотров: 4635  |  закачек: 1091  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 31 кб  |  просмотров: 3066  |  закачек: 1089  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 20 кб  |  просмотров: 2706  |  закачек: 1076  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 37 кб  |  просмотров: 3810  |  закачек: 1045  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 67 кб  |  просмотров: 5258  |  закачек: 1003  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 30 кб  |  просмотров: 3265  |  закачек: 1088  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
размер реферата: 27 кб  |  просмотров: 3400  |  закачек: 1060  |  рейтинг: 0  |  читать полностью  |  скачать работу
 
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 >>
Rambler's Top100